当地人喜欢泡茶，装预茶杯因常年使用，积着厚厚的褐色茶碱。

元起8月二是实体经济融资成本需进一步降低。无论是国债还是地方债券，下旬发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，下旬约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

考虑到三大工程资金需求规模很大，交付不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，装预也会带来总量扩张效应。在近期LPR降息政策出台前，元起8月官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，元起8月提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

下旬（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。腾挪出来的银行信贷规模，交付则可用于满足企业和居民的其他资金需求。

装预一是政府发债需要得到市场资金的支持。

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，元起8月2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。目前，下旬中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

一方面，交付调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。装预二是实体经济融资成本需进一步降低。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，元起8月2024年的货币政策将力求避免被动的、元起8月滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。三是扩大内需离不开真金白银的投入，下旬降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。

(责任编辑：梦洁)

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